党建
生活中，在境外旅行通过第三方支付或在跨境电商平台购物时，我们选好境外商家的商品，支付人民币就可以轻松完成一笔购买交易。跨境支付为用户提供了便利的交易模式，用户不用进行币种的转换就可以轻松完成交易。
但在这个交易过程中，资金会经过怎样的流转链路？会不会有不同币种的转化，不同币种之间会不会有汇率波动，汇率波动的风险是谁来承担？在这个看似简单的交易过程背后，其实有多个金融机构参与，有一条复杂交易链条。
今天我们就来探索金融机构在外汇交易中的角色以及其中的风险。
外汇市场的主要参与者及交易模式
首先，以人民币兑美元的跨境资金流转为例，看似简单的支付背后，实则隐藏着外汇市场精密的多层次协作体系及其中的关键参与主体： 图一：跨境收单业务资金流（以人民币兑美元为例） 客户 客户作为跨境支付业务中的消费者，仅能感知到显示商品价格、支付人民币、交易完成这三步流程，仅受支付时显示的汇率价格（即金融机构的对客报价）影响，对金融机构及其背后的外汇交易、与商户之间结算等复杂的交易链条没有感知，亦无需承担由此交易所带来的汇率变动风险。 境外商户 境外商户作为外币的接收方，亦对前序资金流无感知，受汇率波动影响小，仅需确定商品的美元价格，并收取金融机构支付的美元即可。 金融机构 金融机构在其中扮演着连接个人和境外商户的中间机构角色，通过与大型银行做市商完成外汇交易后，将个人支付的人民币转换成美元，并支付给境外商户。在此过程中，需在秒级单位内完成“获取银行间的外汇市场报价，并平衡收益与汇率变动风险后，计算对客报价，将人民币价格报给客户”。此流程对系统配置和运行、人工操作等都提出了较高的要求，任何一个环节的疏忽都可能面临巨大的风险。 银行做市商 银行做市商属于外汇市场的主力玩家，他们需要有雄厚的资本、众多的客户、成熟的系统等众多壁垒型条件，才能有实力做市。做市商是外汇市场的核心参与者，通过持续报价维护市场流动性，并承担价格波动风险。 备注：除以上四类参与者外，外汇交易的主要参与方还有监管机构等，此文不做重点介绍。 
金融机构面临的主要风险及审计关注
金融机构作为外汇市场流动性传导的核心节点，其风险管理能力直接关系跨境支付生态的稳定性。 随着中国跨境支付规模持续突破，叠加国际旅游与跨境电商的蓬勃发展，头部支付机构的外汇敞口管理压力加剧。 当用户完成一笔跨境支付时，金融机构需在毫秒级时间内同步完成报价竞争、风险对冲与资金清算等流程，任一环节的疏漏都可能造成市场波动冲击。 下面将聚焦市场风险、操作风险及信用风险三个重要领域进行阐述，并从审计视角梳理关键关注点。
一、市场风险 外汇交易中，金融机构通常需要在不同货币之间进行兑换，而汇率受宏观经济数据、地缘政治、各国央行政策等多种因素影响，呈现复杂的变化波动。如受俄乌冲突升级、西方制裁深化、能源出口调整及全球货币政策分化等影响，2024年俄罗斯卢布兑美元的汇率年度波动率达32%，2024年平均汇率较2023年贬值约10%。（数据来源：中国银行官网中国银行网站_金融市场_外汇牌价） 所以在面对复杂的市场环境和汇率风险时，审计关注： 1.金融机构是否建立实时汇率监控及压力测试机制，验证预警阈值合理性。 2.关注是否建立外部突发重大事件应急预案。如机构与俄罗斯境内企业存在业务关系，需提前制定在卢布大幅贬值、银行无法正常收款的情况下，如何正常完成交易的计划。（可参考使用备用货币、切换资金链路等） 3.评估针对不同币种的套期保值工具（如远期合约、期权等）的使用覆盖率、合规性及效果。 二、操作风险
金融机构通常通过建立独立的交易系统对外汇交易进行操作和管理。在实操过程中，外汇交易主要分为两部分完成，一部分为系统自动交易，外汇系统可根据内部的业务需求，在完成各个币种在机构内部的买卖需求对冲后，自动计算出需要与外部银行做市商交易的风险敞口，并通过已建立的交易链路，自动与做市商完成外汇交易；另一部分则依靠交易员在指定交易系统内人工完成购付汇交易，主要包括一些较复杂的交易，如外汇掉期、远期合约。 【注：外汇掉期包含即期与远期两笔交易，通过买入/卖出一种货币并约定未来反向操作，实现头寸管理或融资。】 其中存在的操作风险包括： 胖手指 交易员因操作失误（如输入错误指令、数量或价格）而导致机构巨额亏损，如东京瑞穗证券某交易员误将“卖出1股”输为“以1日元卖出61万股”，致机构损失超300亿日元。此类操作在金融交易中称为“胖手指”风险。 交易参数设置不合理 系统交易异常中断但未被及时发现 系统自动交易需要交易员实时关注交易结果，如出现交易失败的情况或其他系统问题未被发现，亦会导致严重后果。 审计关注： 01 交易员的权限设置、岗位职责分离。外汇交易角色需设立前、中、后台岗位，不同岗位的人员实现权责独立。需关注关键岗位人员都拥有哪些操作权限，录入和审核等不兼容岗位是否完全独立，是否存在高风险操作可由一人完成的情况等。 02 系统参数的设置及审批流程是否完善。关键交易参数如风险敞口的设置是否需要经过合理层级的人员审批，审批后有无第三方监督审批内容与实际操作的一致性。 03 系统压力测试及容灾演练。建立压力测试框架，评估极端市场条件下的重大损失和系统性风险；了解容灾演练方案，评估其合理性并调阅演练记录确保按照方案进行。
三、信用风险 客户信用 客户可能通过虚假交易、欺诈付款或恶意拒付（如伪造 “交易未完成” 申请退款）导致机构资金损失。 合作机构信用 与银行、境外支付机构等合作时，若合作方出现信用危机（如银行破产、境外机构违约），可能导致资金链断裂或结算失败。 审计关注： 01 评估信用评分模型，抽查高风险交易人工审核比例及欺诈拦截率。 02 审查拒付争议处理流程，确认凭证要求及垫资追偿合规性。 03 核查合作方信用评级，验证准入审查及风险敞口限额。 04 审计备用渠道，测试极端场景切换耗时及客户通知机制。 此外，外汇市场交易中，金融机构还可能面临流动性风险、政策与监管风险等，审计需持续关注相关业务部门的风险应对情况。
跨境支付给用户带来了极大的便利性，打通了传统金融环境下因国界、币种和监管差异所形成的壁垒,提高了全球资金流动的效率。但也要求支付机构有较高的对于跨境支付风险的管理能力，包括对货币转换与汇率波动、网络安全与数据防护、操作合规性及合作机构传导风险的有效识别与应对。金融机构外汇交易风险防控需将合规要求嵌入全流程管理，构建适应国际业务复杂性的合规和审计防线，保障外汇交易业务稳健发展。（撰稿人：海伦）
参考资料 【1】【跨境外汇交易系统建设沉淀】外汇市场概况 Wenzou 2022-07-04 https://km.woa.com/articles/show/553037?kmref=search&from_page=1&no=1 【2】【跨境外汇交易系统建设沉淀】接收交易后如何处理(外汇敞口管理) Lucaszliu 2023-05-29 https://km.woa.com/articles/show/579760?kmref=search&from_page=1&no=2 【3】【国家外汇管理局网站】https://www.safe.gov.cn/qingdao/2025/0127/2713.html 【4】【雪球相关数据】https://xueqiu.com/7796224395/328964475 【5】【中国银行官网】 https://www.boc.cn/cbservice/cb4/cb41/200807/t20080707_907.html
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